不一样的政府工作报告调控政策工具有了这些新亮点!

最大悬念揭晓——2020年政府工作报告没有提出GDP增速目标!

除此以外,提升赤字率、增发专项债、发行抗疫特别国债、引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年、创新直达实体经济的货币政策工具……调控工具组合有了更多选择,也有了更多亮点。

直达实体经济,意味着缩短政策传导路径,提高传导效率,有助于提供精准金融服务,这也表明未来货币政策调控将更加注重发挥创新性、结构性政策工具的作用。

此次政府工作报告特别提出,创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

● 发行抗疫特别国债1万亿元

● 引导广义货币供应量和社会融资规模存量增速明显高于去年

强化阶段性政策,与制度性安排相结合,“放水养鱼”,助力市场主体纾困发展。今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度,新增减税降费约5000亿元。前期出台6月前到期的减税降费政策,包括免征中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费,减免小规模纳税人增值税,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税,减免民航发展基金、港口建设费,执行期限全部延长到今年年底。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。

● 财政赤字率拟按3.6%以上安排

今年经济社会发展的目标任务和底线约束其实非常明确——那便是“六稳”和“六保”,特别是就业,无论是“六稳”还是“六保”,就业都放在最前面。而要达成这些目标,维持一定的GDP增速仍属必要。此外,还要确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务,全面建成小康社会。

收支并举,财政政策将打出“组合拳”,更加积极有为。通过提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券等明确释放积极信号,稳定并提振市场信心。同时,落实减税降费政策,对冲企业经营困难;扩大政府投资规模,对冲经济下行压力;调整优化支出结构,对冲疫情减收增支影响;加大转移支付力度,对冲基层财政困难等。

白景明表示,抗疫特别国债主要用于对冲疫情冲击,包括解决公共卫生问题,与提高赤字、增发专项债“三位一体”,精准发力应对经济下行压力。

引导广义货币供应量和社会融资规模存量增速明显高于去年,是货币政策加强逆周期调节,更加重视经济增长、就业等目标的体现。

今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,提高专项债券可用作项目资本金的比例,中央预算内投资安排6000亿元。

此前,财政部已经分三批提前下达了2020年专项债额度2.29万亿元,力争5月底前发行完毕。中证君了解到,新增债务限额分配将依据财政实力、举债空间、债务风险、债务管理绩效等指标安排限额分配,对重点项目多、风险水平低、有效拉动投资作用大的地区给予倾斜。

然而,货币政策仍然维持稳健的主基调,意味着我国将继续实施正常的货币政策,继续在多重目标中寻求动态平衡。

专项债将重点支持既促消费惠民生、又调结构增后劲的 “两新一重”建设,主要是:加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设,大力提升县城公共设施和服务能力,以适应农民日益增加的到县城就业安家需求。新开工改造城镇老旧小区3.9万个,支持加装电梯,发展用餐、保洁等多样社区服务。加强交通、水利等重大工程建设。增加国家铁路建设资本金1000亿元。健全市场化投融资机制,支持民营企业平等参与。要优选项目,不留后遗症,让投资持续发挥效益。

今年以来,央行灵活运用总量和结构性政策,保持市场流动性合理充裕,为疫情防控和企业复工复产提供精准服务。

2020年财政赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元。

不设具体增速目标并不意味着不要增长。

积极的财政政策要更加积极有为

● 创新直达实体经济的货币政策工具

稳健的货币政策要更加灵活适度

2020年要不要设置GDP增速目标?如果要设,目标多高?

政府工作报告的两大提法值得关注:

当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂,我国发展面临的挑战前所未有。

也就是说,2019年推出的多项重大制度性减税降费措施,包括增值税改革、个税专项附加扣除、降低社保费率等,仍将持续释放红利。与此同时,今年以来出台了多项阶段性减税政策,包括抗疫应急、推动复工复产、纾困小微企业等,多项到期的税费优惠政策也被延续实施执行。社保降费、降低公积金等或成着力点。

● 拟安排地方政府专项债券3.75万亿元

抗疫特别国债与专项债、中央基建投资一道,将有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。特别国债与新增赤字规模共2万亿元,将全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层、直接惠企利民,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。

可预期的是,央行将在保持流动性合理充裕的同时,更加强化精准滴灌,发挥创新性、结构性货币政策工具的作用。

这些社会上讨论已久的话题如今终于有了答案——今年政府工作报告没有提出经济增速具体目标。

对此,政府工作报告再次明确,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。

会议要求,要继续深入开展疫情形势研判,紧紧扭住城乡社区防控和患者救治两个关键,研究采取科学的防控策略。编制全国疫情防疫工作预案及重点场所、重点单位、重点人群防控指南,指导地方编制防控预案并组织演练。进一步优化诊疗方案,抓住临床主要矛盾,把呼吸系统重症护理工作提到重要位置,注重细节,护理到位。总结中医药、中西医结合治疗新冠肺炎经验,并给予科学评价。会同相关部门抓紧将中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组关于进一步保护关心爱护医务人员的若干措施逐项落到实处。组织开展第一批全国卫生健康系统新冠肺炎疫情防控工作先进集体和先进个人评选表彰,激励广大医务人员,持续健康地投入到战胜疫情的斗争中。

中国财政科学研究院研究员白景明表示,疫情冲击致使经济增长放缓,加之持续地减税降费,财政短期减收明显,而支出力度仍在加大。与世界其他主要经济体相比,我国赤字率水平并不算高。为平衡财政收支压力,保障“三保”支出等,暂时提高赤字率以保障基本公共服务的供给是合理且必要的。

政府工作报告中以下亮点值得特别关注:

会议强调,随着复工复产复学和返程等人员流动,疫情反弹风险增高,有关国家确诊新冠肺炎例数增长较快,我国面临疫情输入风险加大,防控形势依然复杂。要坚决贯彻党中央统筹疫情防控与经济社会发展的重大决策,按照依法防控、科学防控、精准防控的要求,区分不同风险等级地区情况,实行差异化的防控策略,以落实“四早”为核心,提出专业化建议,给予技术支撑。同时,继续集中力量和资源,全面加强湖北省和武汉市疫情防控和医疗救治工作,加大督促指导力度,坚决打赢武汉保卫战、湖北保卫战。

一是常态化疫情防控对生产生活及经济发展提出了更高要求,既要外防输入,也要内防反弹,同时推动经济恢复发展;二是稳企业保就业是当前政策的底线思维,今年要求城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右;三是今年要确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务,但受疫情影响,金融扶贫任务仍十分艰巨。当前剩余的多是深度贫困地区,需要在巩固前期成果和模式的基础上,进一步加大扶持力度。

2020年第一季度货币政策执行报告提出,稳健的货币政策要更加灵活适度,根据疫情防控和经济形势的阶段性变化,把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,运用总量和结构性政策,保持流动性合理充裕,支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。

● 预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元